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9月热轧板卷价格或将高位震荡

2020/9/4 15:54:58

概述:回顾8月,洪涝灾害和夏季高温双重夹击,国内市场成交一般,心态表现较弱。热轧板卷供库高位震荡,钢厂生产积极性表现突出,季节性累库状态延续,板材基本面整体呈紧平衡格局。但是因期货市场震荡冲高,现货价格也随之上行。截至9月2日,螺纹钢价格指数月环比涨幅1.67%,热轧板卷价格指数月环比涨幅为2.77%,整体呈现板强螺弱局面,主要原因在于热轧板卷受全国降水及高温影响较小。整体来看,今年8月整体表现震荡走高,社库继续下降,但厂库仍在累库,市场价格继续承压,短期9月中上旬钢价将会维持震荡调整,但如果金九银十需求能够如期而至,减轻市场库存压力,9月下旬热轧卷板价格或者有上冲的可能性。因此,预计9月价格或将高位震荡。


截止9月1日,指数方面,国内热卷指数为144.09,月环比上升2.64%,较去年同期上涨1.34%。价格方面,据数据统计,现全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价为4029元/吨,月累计上涨74元/吨。库存方面,截至8月27日全国热轧板卷社会库存为264.88万吨,较上周减少3.06万吨,较上月减少11.40万吨,较去年同期增加20.74万吨。


一、国际热轧板卷市场行情


(一)国际钢铁价格指数行情


8月国际钢市略有回暖,其中分地区来看,欧洲地区本月上升明显。截止9月1日国际钢价综合指数为176点,较上月上涨3.14%,较去年同期下降5.02%。扁平材指数为158.6点,较上月上涨4.75%,较去年同期下降4.71%。分区域来看,欧洲地区目前指数为137.5点,较上月上涨6.98%,较去年同期下降7.53%;亚洲地区指数为210.7点,较上月上升2.39%,较去年同期上升0.03%;北美地区指数为154.7,较上月上涨1.09%,较去年同期下降15.46%。


图1:国际钢价指数周走势图 数据来源:钢联数据


二、国内市场热轧板卷供应情况


图2:热轧板卷周产量(分年度) 数据来源:钢联数据


调研:2020年8月27日监测的37家热轧板卷生产企业总计64条产线实际开工条数58条,整体开工率87.5%,周环比减少1.56%;本周钢厂周年化产能利用率为84.32%,周环比增加0.09%;因高炉或轧线检修而影响的日均产量为7.63万吨,周环比增加1.74万吨;因不饱和生产而影响的日均产量为2.57万吨,周环比减少约1.78万吨;本周钢厂实际产量为330.03万吨,周环比增加0.34万吨;钢厂厂内库存为121.25万吨,周环比增加2.12万吨。具体热轧商品卷总量约为237.82万吨,周环比增加0.96万吨;内部供料总量约为92.21万吨,周环比减少0.62万吨。


三、出口价格上涨,出口需求持续低迷


(一)出口价差


图3:热轧板卷进出口走势图 数据来源:钢联数据


截止至9月1日,国内天津港出口价格较国内低193.3元/吨,约28.25美元/吨,较上月缩小161.6元/吨,其中出口价格月环比上升241.6元/吨左右,国内沧州热卷价格月环比上升80元/吨左右。由此可见,可以发现目前国内卷价依然具有优势,不过国外的热卷价格涨速目前快于国内,预计这种国外热卷价格增速较快的现象短期仍将继续持续。


(二)进出口量


图4:热轧板卷进出口量数据来源:钢联数据


7月热轧板卷出口数量为34.53万吨,同比下降约53.83%;7月热轧板卷进口为136.94万吨。详见图4。就目前来看,后期出口形势依然不容乐观。从国内进口铁矿石价格一路上涨,钢材价格也快速抬升。7月,进出口价差倒挂持续。分品种来看,7月东南亚热卷进口CFR与中国出口FOB价差均值为-6.4美元/吨,虽然环比有所收窄但倒挂现象依然持续。同时国内钢材价格较高的情况下,国内钢材整体需求持续增长,钢材价格亦不断上涨,抑制了我国钢材的出口。


四、8月热轧板卷库存小幅下降,国内制造业需求平稳向好


(一)库存方面


图5:热轧板卷社会库存(分年度) 数据来源:钢联数据


据调研数据显示,截至8月28日,全国主要城市热轧卷板库存为264.88万吨,周环比减少3.06万吨,月环比减少11.40万吨,年同比增20.74万吨。本周热轧库存小幅下降,降幅较上周明显收窄。分地区来看,华南地区库存上升最大,其次分别是东北、西北,华东地区库存下降最大,其次分别是西南、华中、华北。从资源流动方面来看,北材南下积极转库,华南地区北方材继续到货。短期来看,库存或继续小幅上升。


(二)需求方面


据统计,8月份中国钢铁行业PMI为50.2%,环比小幅回升0.6个百分点。分指标来看,新订单、产出、出厂价格、原料采购价等指数维持荣枯线上方,而新出口订单、积压订单、原材料库存和国外原料采购量指数低于荣枯线,表明8月份国内钢铁行业需求保持韧性,产出继续稳中向好。8月份,全国钢铁行业新订单指数50.2,月环比小幅回升0.6个百分点,时隔一个月重回荣枯线之上。具体情况来看,8月份由于市场安全边际较高,且对九月份旺季存在预期,投机需求仍有一定占比,导致市场活跃度波动较大,钢厂订单出现增加。对于投机需求,9月份是个兑现的月份,故整月投机需求的力量将较7-8月份有明显的减弱,终端需求或将因旺季的到来而有所回暖,故预计9月份整体市场活跃度仍可保持。


五、8月国内热轧板卷市场价格涨后盘整运行,市场操作心态谨慎


(一)热轧板卷市场价格


图6:国内4.75mm热轧板卷均价走势图 数据来源:钢联数据


截至8月28日,国内4.75mm热轧板卷均价为3990元/吨,较上月上涨了72元/吨,较去年同期上涨了276元/吨。分区域看,全国25个主要城市热轧板卷价格多以上涨为主,除西安地区价格下跌20元/吨;其中涨幅在80元/吨以上的城市有华东区域的杭州、合肥;华中区域的武汉、长沙;华南区域的福州、南昌;北方区域的天津、邯郸、沈阳、哈尔滨、兰州、乌鲁木齐。


图7:国内25个主要地区热轧板卷市场价格及月度涨跌幅 数据来源:钢联数据


(二)成本利润


图8:热轧板卷成本利润数据来源:钢联数据


截止至8月28日,据测算热轧生产成本为4018元/吨,较上月上升168元/吨,Myspic热卷价格指数为3999元/吨,月环比上升62元/吨,热轧盈利为-19元/吨,月环比下跌106元/吨。目前钢厂利润较上月相比明显减少,且低于去年钢厂盈利水平约110元/吨。目前钢厂继续挺价,但本月市场实际需求未有明显放量,但从下月下游接单情况来看,需求或有阶段性好转预期将好转,那后期钢厂盈利空间将止损回赢。


六、国内市场分析总结


综合来看,钢厂盈利空间虽有压缩,但本月产量小幅上升,目前自主减量的意愿并不强烈,短期仍将维持高位产量。库存方面,钢厂近期散单报价小幅回落,成交虽可以勉强支撑,但对厂库仍有压力,将厂库前移的情况有所出现,售卖变现的意愿增加;全国主流地区近期成交与开平较上周相比再度转差,而流通品的总库存量也有向上迹象(进口定向产品库存减少),预计需要在9月中上旬板材下游启动后才有望缓解。需求情况,据数据调研显示,8月份下旬表需同比在-2%水平;其次近期工程开工情况稍有好转,但可开工时间依然较短,对整体季度有影响;工程机械短期还是继续维持,品种钢定货后,普材提早采购的意愿不强;造船和集装箱订单较为饱和,持续性可维持较长时间;因此短期供应难以下降,需求短期仍未有转好迹象,前期对市场价格将会继续承压。目前贸易商操作心态仍偏谨慎,因此9月中上旬或处于震荡偏弱的过程;但9月下旬终端需求启动释放后,市场价格仍有上调可能。